Госдуме предлагается ввести новую правовую форму для венчурных бизнес-проектов.

Комитетом Государственной Думы по собственности рекомендовано палате принять во втором чтении пакет законопроектов, который даст РФ новую организационно-правовую форму для коллективного инвестирования. Данные нововведения позволят осуществлять реализацию венчурных (особо рисковых) бизнес-проектов.

Проекты ФЗ № 557184-5 «Об инвестиционном товариществе» и № 557192-5 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием закона «Об инвестиционном товариществе» уже приняты в первом чтении 29 июня 2011 года.

Авторы законопроектов взялись за их разработку по причине отсутствия в российском законодательстве приемлемых организационно-правовых форм для коллективного инвестирования в «рисковые» проекты.

В российском праве существует лишь товарищество на вере или коммандитное товарищество, являющееся наиболее приближённым к зарубежному аналогу инвестирования – limited partnership. Товарищество по вере предоставляет своим участникам, именуемым полными товарищами и коммандитистами, различный объём прав и благодаря этому характер деятельности такого товарищества приближается к инвестиционным отношениям.

Авторы проекта отмечают ряд преимуществ данной организационно-правовой формы, в который входит и возможность поэтапного увеличения складочного капитала (commitments), и возможность привлечения к участию в управлении товариществом вкладчиков и прочее. Однако, по их мнению, товарищества на вере не лишены и ряда недостатков, которые в качестве потенциальной системы коллективного инвестирования не дают ей должного развития. С 1994 года в РФ зарегистрировано лишь 680 таких товариществ, причём невозможно даже сказать, сколько из них работало и с какой эффективностью.

Договор простого товарищества (договор о совместной деятельности) тоже имеет место быть в венчурной сфере, но нормы его Кодекса тоже не в полной мере адаптированы к нуждам реализации бизнес-проектов в сфере инноваций, а так же к запросам инвесторов. Правительство РФ отмечало, что главным недостатком конструкции договора простого товарищества является солидарная ответственность, предусмотренная п.2 ст.1047 ГК РФ. Данная ответственность ложится на всех товарищей по всем общим обязательствам, причём, независимо от оснований их возникновения.

Вводимая законопроектом конструкция инвестиционного товарищества имеет ряд особых отличительных признаков. Такое товарищество предполагает одновременное участие в договоре как минимум двух лиц, одно из которых является полным партнёром (general partner). Как правило, это венчурная компания, которая осуществляет приобретение активов в инновационной сфере и управляет этими активами до момента их продажи. Другое лицо – вкладчик-инвестор (limited partner). Его ответственность ограничена, так же как и права на участие в управлении партнёрством.

В инвестиционном товариществе вкладчик-инвестор не имеет возможности выйти из договора или иным образом отказаться от выполнения взятых на себя обязательств, которые связаны с поступательным предоставлением инвестиционных средств в течение инвестиционного периода. Возможности одновременного участия полного партнёра и вкладчика-инвестора в нескольких разных партнёрствах законом не ограничиваются.

В правовом регулировании договор об инвестиционном товариществе по данному законопроекту предусматривает в качестве основного принципа внедрение в конструкцию договора максимального количества диспозитивных возможностей для участников при установлении оптимальных правил для каждого конкретного инновационного или иного бизнес-проекта или случая.

Данный подход, как отмечено в пояснительной записке к законопроекту, одновременно позволит использовать конструкцию договора инвестиционного товарищества для осуществления совместной деятельности не только в венчурных, но и других бизнес-проектах, учитывая установленные законопроектом ограничения.

У адвокатов «Правовой защиты» имеется огромная практика в области защиты семейного, жилищного, уголовного права. Если у Вас возникли проблемы в правовой сфере, звоните нам по телефонам: (495) 790-54-47.

Ольга Мотева

© МОО "Правовая защита"