Дело «Транснефти» против Сбербанка может стать прецедентом, который похоронит рынок дериватов в России

Эксперты считают, что решение суда по делу может стать неофициальным прецедентом — появится инструмент перекладывания ответственности за управленческие ошибки или неверный расчёт на контрагента.

Арбитражным судом Москвы удовлетворён иск «Транснефти» к Сбербанку о признании недействительной сделки с барьерными опционами. Если решение вступит в силу, то Сбербанк возвратит «Транснефти» 66 миллиарда рублей.

Договор, ставший предметом спора, бы?л подписан в декабре 2013 года в рамках генерального соглашения между компанией и банком от 2011 года.

Сделка состояла из двух опционов. По тому, который был на продажу, компания была вправе продать банку почти 2 млрд долларов по заранее установленному курсу. Другой был на покупку, и по нему банк вправе был купить валюту в той же сумме при наступлении оговоренных условий. В рамках барьерного договора оба опциона приводили к возникновению обязательств одной из сторон только при достижении барьерного значения курса доллара в 45 рублей. Когда в 2014 году курс доллара перешёл барьер в 45 руб., «Транснефть» понесла чистый убыток около 66 млрд руб.

Суть спора сводится к тому, кто должен нести бремя негативных последствий резкого падения рубля в 2014 году. Истец заявил, что является «слабой» стороной сделки, плохо разбирающейся в валютных рисках, и не обладает соответствующей экспертизой.

Аналогичное дело «Тизприбора» завершилось мировым соглашением, и многие юристы и бизнесмены вздохнули с облегчением.

Эксперты считают, что дело «Транснефти» являет новую угрозу стабильности оборота. Если вышестоящие суды подтвердят принятое решение, это может стать большим шагом назад в применении норм о недействительности сделок.

«Транснефть» считает, что банк не предупредил компанию о возможных рисках по сделке, а у неё самой нет достаточной экспертизы для работы на финансовых рынках. Риск наступления неблагоприятных для компании последствий был оценён Сбербанком в 10%, а все макроэкономические факторы, как теперь утверждает «Транснефть», свидетельствовали о вероятности финансовых потерь компании на уровне 30–35%.

В отчёте о МСФО за 2014 год «Транснефть» сообщила о чистом убытке от операций с производными финансовыми инструментами в 75,3 млрд руб. и указала, что сделки с валютными опционами заключались с целью уменьшения неблагоприятных последствий, связанных с возможным обесценением доллара.

Компания, таким образом, указывает на недобросовестность Сбербанка, который якобы сокрыл существенные факты и риски «Транснефти» не в 10%, а в 35%. Однако, суд иск компании удовлетворил.

И хотя в России официально не признан судебный прецедент, но конкретные судебные решения становятся ориентиром при рассмотрении аналогичных споров, если пройдут проверку и будут подтверждены на уровнях кассации или надзора, как правило, в Верховном Суде.
С таким прецедентом, как считают некоторые специалисты, будет похоронен рынок дериватов в России. Банки, будут бояться заключать такие контракты, так как могут оказаться в суде. Вероятной становится и новая волна исков по пересмотру контрактов в связи с изменившимися обстоятельствами или резко упавшим валютным курсом.

Ольга Мотева © МОО "Правовая защита"
У адвокатов «Правовой защиты» имеется большая практика ведения дел в арбитражных судах. Если Вам нужна юридическая защита и поддержка, звоните нам по телефонам: (495)790-54-47